Ma recherche m’indique qu’en règle générale, quand on parle de « clean share class », on parle d’une classe/catégorie de parts/d’actions sur lesquelles les courtages (frais de souscription initiale, commissions de suivi) et frais de plate-forme habituels ne sont pas facturés au gestionnaire, ce qui lui permet de réduire ses frais de gestion d’autant et, par voie de conséquence, d’améliorer le rendement du fonds :

Investment managers have had to develop clean share classes that strip out commission and platform fees…
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/ch/Documents/f...

Clean share classes are investments where the Service Fee due to FundsNetwork (in return for providing platform services) is charged in addition to the fund provider’s quoted AMC… Bundled share classes will generally have a higher AMC than their clean alternative as the AMC typically includes the fund provider’s charge for managing the investment, adviser ongoing commission and the platform Service Fee which is passed on to FundsNetwork…
http://www.commshare.com/companypages/fidelity/pdf/Fidelity_...

Notably, we will be launching a new commission-free “clean” share class (class ‘Z’) to complement our existing retail and institutional share classes… The ‘Z’ share class will be available… via platforms that are operating a clean share class model…
http://www.columbiathreadneedle.de/media/2422986/en_rdr_sica...

Ces commissions, courtages et frais de plate-forme constituant des « frais de placement », on comprendra le choix de ces journalistes :

Les frais facturés aux investisseurs sur la part sans frais de distribution ("clean share class") sont de 0,92% en 2015, un niveau similaire à la médiane des parts "clean" de la catégorie (0,95%).
http://analysisreport.morningstar.com/fund/research/c-report...
http://analysisreport.morningstar.com/fund/research/c-report...

La même expression est reprise par l’AMF France dans un contexte similaire :

Ainsi les Etats-Unis ont mis en place un système différencié de fonds supportant ou non les charges de distribution “loaded funds” et “non loaded funds”… Le système américain se différencie… sur les frais annuels de fonctionnement et de distribution ("annual fund operating expenses ") qui se répartissent en frais de gestion financière ("management fees"), en frais de distribution ("distribution fees"), et en autres frais ("other expenses")… la rémunération de la distribution prenait des formes similaires à celles pratiquées en France en recevant… une rétrocession ("trailer fee")… En 1988, la SEC a rendu obligatoire… l'identification séparée des frais de gestion… ("management fees") d'une part, et des frais de distribution…
http://amf-france.org/technique/multimedia?docId=workspace:/...

qui correspond aussi à celui-ci :

Under the new rules, fund managers are introducing what will be known as ‘clean share classes’. The AMC now charged by the fund manager will solely be the charge for managing the funds. Separate charges will now apply for the administration and brokerage of the fund and all related charges will be detailed with each transaction… These charges, formally a characteristic of bundled share classes, are currently paid by the fund providers as rebates to platforms to support the payment of agent commission and the platform’s charges. With payment of rebates no longer allowed…
http://www.seymoursinclair.co.uk/clean-share-classes-explain...

Dans chaque cas, donc, les « clean shares » sont des parts clairement débarrassées des courtages et des frais de plate-forme, i.e. des frais de distribution/placement. Bien sûr, ces frais ne faisant plus partie des frais de gestion tels que présentés habituellement dans les prospectus et aperçus de fonds, on se trouve devant des parts à « frais de gestion réduits ». TOUTEFOIS, on ne peut pour autant en déduire que toute part « à frais réduits » est une « clean share », comme le démontrent ces deux exemples :

Fidelity Canada réduit ses frais de gestion pour tous ses fonds... afin de "refléter les coûts de distribution et d'exploitation inférieurs… Les investisseurs qui ont acheté des parts à FSI verront celles-ci converties automatiquement aujourd'hui à la nouvelle série de parts à frais réduits, la série B... Réduction totale du RFG sur les parts à FSI/série B (y compris les frais d'exploitation réduits additionnels) Réduction de 20 points de base…
http://www.finance-investissement.com/nouvelles/produits/fid...

Les conseillers commissionnés percevront des commissions de suivi de 0,25 % par an pour les parts à frais réduits pendant les trois premières années de détention du fonds, et 0,75 % par après, lorsque les frais de rachat ne seront plus applicables. La commission de suivi est également de 0,75 % pour les parts avec frais à l'acquisition...
http://cawidgets.morningstar.ca/ArticleTemplate/ArticleGL.as...

On constate donc que certains ont une autre conception, bien moins spécifique, de ce qu’est une « part à frais réduits » et celle-là ne correspond pas à ce qu’on entend par « clean share ». J’en reviens donc au choix du Morning Star et de l’AMF, encore que j’aimerais bien voir le terme « distribution » francisé :

[Catégorie] [Classe]
[Particuliers/Détail] [Intermédiaire de marché/Placeur]
[F (sans frais de distribution)] [F (sans frais de placement)]

Distribution fee – Frais de placement
http://www.btb.termiumplus.gc.ca/tpv2alpha/alpha-fra.html?la...