English to German Bus/Financial Economics

Es geht um Wertpapieraufsicht und ich stehe im Moment echt auf dem Schlauch: Die Frage lautet "Does the regulator have to provide written reasons for its material decisions?"Dann ist eine Fußnote beigefügt mit folgendem Text: The regulator need not be required by legislation to give written reasons ****provided that it has formal written procedures as to when it will do so.******

Auf was beziehen sich denn hier die "it"-Pronomen; das erste auf Regulator und das zweite auf Legislation oder umgekehrt???

Vielen Dank!!!